抗战年代,夜总会小丑董国民(钟镇涛饰)不堪忍受日寇对上海的肆意轰炸,毅然告别叔父投军,出发之前,董国民在苏州桥下与一名女子一见钟情,他们约定胜利后再见……时间一晃十年,董国民回到上海,自此时常在苏州桥下徘徊,渴望再遇当年人,然而物是人非,此时的桥下只有几个落魄的老兵露宿。董国民楼下的舞小姐阿舒(张艾嘉饰)收留了一名来沪女子邓仔(叶倩文饰),并给她生活上的帮助,二人以姐妹相称。董国民与邓仔在天台邂逅,虽然邓仔并非董国民所误会的当年人,但仍对这位青年产生了好感。不久阿舒亦介入了这段关系,但为成全邓仔,阿舒选择了退出。不久董国民终于发现阿舒正是桥下的当年人,而此刻,阿舒却与别人踏上了南下的列车…… 本片为徐克电影工作室的开山之作。。自幼父母双亡的胡斐随家仆平四在砖窑场隐居,为避免被人认出遭遇伏击,二人在人前总作平凡人打扮,但私下胡斐却是刻苦习武,终练成胡家刀谱。
得悉对他施过一饭之恩的钟四一家被燕南天之子燕子胥逼害,胡斐出头教训了燕子胥并把他捉至北帝庙,但终被燕南天救出。胡斐尾随燕南天赶往京城准备伺机报仇时,遇上行踪飘忽的袁紫衣,被其吸引,不久两人互生好感。其后袁紫衣不幸遭人下毒瞎了双眼,为救她,胡斐向药王传人程灵素求救,却引来另一段恩爱情仇。。