1975年越战结束后,香港一度成为“第一收容港”,接收了大量越南难民、船民。这些人到港后,会被港府统一安置在羁留营。对于混在他们中间的越共,特工(特务)发现后会秘密杀害。
在越战中侥幸捡得一条命的越南华裔胡越(周润发)随伙伴逃难到港后,如愿见到素未蒙面、后期曾中断联系的笔友李立君(缪赛人),后者是一名社会工作者,十分同情他的遭遇。当胡越反杀将他视作越共的特工后,李立君决定帮他办去美国的假护照。办护照时,胡越结识与他命运无差的沈青(钟楚红),两人讲好到美一起生活。
胡越、沈青等人在菲律宾转机时,沈青及其他几个女孩被帮他们办护照的人秘密带走,为找到沈青,胡越放弃赴美良机,胁迫着该人来到菲律宾唐人街一家Bar,原来沈青是被骗到该处做实为妓女的Bar女。为了履行许下的要将沈青照顾的诺言,胡越答应老板钟仁(金彪)替他做杀手,并因之与另一杀手阿三(罗烈)结成兄弟。但他及沈青、阿三仅是钟仁手中的棋子。。明嘉靖年间,一对恋人张金生、王玉环到山亭避雨时遇上贺总兵之子贺三郎。贺调戏玉环未遂,坠涧身亡。贺总兵责令该县县官黄伯贤将玉环斩首,黄不忍屈斩无辜,将其释放。黄女秀兰、义女丘萍担心父亲落难,皆愿替玉环去死;玉环也怕恩人吃罪,不肯离去。无奈,3女在神像前争抢"生死牌",结果,秀兰抢得"死"牌。法场上,贺总兵看出破绽,下令缓刑验犯,并将黄伯贤押监。待伯贤等人行刑之日,幸遇湖广巡按海瑞,于是冤情大白。。