1930年代,小云、小红姐妹被人骗到上海卖给琴师和老鸨夫妇,小云被迫做了暗娼,小红年纪尚小,又天生有一副好嗓子,便随琴师去茶楼终日卖唱。姐妹两人住在贫民窟,在她们对面,住的分别是报贩老王和吹鼓手陈少平。因为闲来无事时陈少平常同小红对窗玩闹,两人渐生感情。
小红卖唱时被流氓古成龙缠上,对方欲强霸她为妾,小红找陈少平商量对策,两人本想借助律师将正义伸张,不想律师双眼只认钱,无奈之下只得逃走,而这一过程中,老王对小云由怜生爱,可是小云却因自卑不敢正视。琴师偶知陈少平与小红下落,放风给古成龙,古成龙赶到小红住处时,屋里只有她和小云,两人生命危在旦夕。。子弹乃龙虎武师,薪酬不佳且工作危险,但父亲龙爷身为武术指导敬业乐业,弹与兄钱罂亦乐于卖力工作。一武师因不慎于拍戏时葬身火海,龙感唏嘘。龙师兄转往庙街卖武,不支身亡,唯临终托龙代为照顾其偷渡儿女小青小男,龙尽力帮忙。弹安排失当,令青成黑市居民。其时武侠片市道欠佳,弹却遇上良机接拍文艺片,惜需远赴台湾工作,不能照顾父兄,弹犹豫,终接受条件,更与青同往。龙不舍,仍支持儿子发展.。