本片讲述的是一代宗师黄飞鸿年少时代一段历险。民初年间,年轻的黄飞鸿自学了一套威力无穷的拳法——醉拳。但是每次打出这套拳法,都要先喝得酩酊大醉,利用醉态打破一切武学定律,才能发挥出醉拳的威力。因为这样,黄飞鸿父亲黄麒英严禁儿子练这种有伤风雅、而且违背习武强身法则的拳法。
年少顽皮的飞鸿常常背着父亲在练习醉拳,并以此打败了众多强手。这天,飞鸿和父亲一起上东北办事。半途上,父子俩遇上了一伙外国强盗,他们暗中将国宝玉玺偷运出境。为了阻止这伙强盗、夺回国宝,飞鸿只好使出他的拿手绝活——醉拳!。日据时代,范志平与郑天成同被日军所征调,光复前夕,日军将大批美金、珠宝埋入山洞中,令二人守卫,光复之后,日军彻回日本,二人于是绘制藏宝图,各执其半,约定日后共同掘宝。范志平返回澳门后,却突然病故,郑天成于是将一半的藏宝图交其弟郑天生保管,也将其女小红委其照顾,自己带着年仅十岁的儿子,凭借记忆前往马来亚寻宝,但是二人却从此失了踪影。郑天生经调查与范志平的儿子范世昌取得连络,并议定以美金二千元买回另一半的藏宝图,郑天生于是前往澳门交易,令侄女郑淑芬及儿子有福带着藏宝图到马来亚会合,但是郑天生心存邪念,派遗小钱杀了郑天生,而后又杀小钱灭口,投靠黑社会老大钱鸿钧,拟藉其财力、人力,共同挖宝,谁知老大黑吃黑,又杀了范世昌,假藉范世昌的名义,请世昌在马来亚的表妹梅兰代为寻找淑芬下落,以便抢夺另一半的地图…。